南方都市报---学前教育“资本寒冬”将过？投资界称学前教育仍有长期投资价值2019-07-26
国办去年年底出台的《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》被视为“给行业带来巨大震动”。其中，压缩营利园比例，限制上市等措施将学前教育“上市潮”重重打回。
近期的不少动向显示，学前教育领域或有“回暖”之势，历经半年的政策适应期，企业开始调整战略方向，寻求细分领域蓝海，“互联网＋”赋能的学前教育或成为新风口。
学前教育结构大调 资本投资更慎重
2018年11月发布的《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》提出，将大力发展普惠园，将其比例提高至80%，仅留20%的空间予营利性幼儿园。进行结构大调，意味这学前教育领域将发生全面变化。
一方面，越来越多的民办园改造成普惠园，学费下降，扩大社会供应。另一方面，营利性幼儿园“前途未卜”，受政策影响，投资界给予学前教育的支持更加慎重。
南都记者注意到，日前就有行业内人士表示，目前行业出现了一些“不是很舒服”的状态。例如，一所10个班规模的幼儿园，原来营业收入600万，转变为普惠后，其收入降到300多万元。营收下降，但运营成本并却没有下降，导致不少幼儿园教师看不到收入增长空间，流失加快。
此外，一些大型教育企业开始重新调整布局。如，中国21世纪教育集团有限公司（01598.HK）和江苏秀强玻璃工艺股份有限公司（300160.SZ）就先后发布公告，称调整学前教育在自身业务中的比重。
中国民办教育协会学前教育专业委员会的理事长刘秀华日前也在公开场合表示，去年发布的学前教育新政给民办教育机构，尤其是高端的民办幼教集团带来了严峻挑战，“相信各位幼教人和很多投资集团也都深有感触”。
但值得指出的，即便对学前教育监管趋严，各级政府关于学前教育文件里，从未排斥社会资本，而是持“欢迎态度”，鼓励更多社会资本加入以壮大学前教育发展。
投资界称学前教育仍有长期投资价值
在对新政实施进行半年观察后，不少投资人依然觉得，教育仍有长期投资价值，尤其是0-6岁段的教育细分领域。
“这个逻辑跟我们看好婴幼儿消费品、宠物食品是一致的。0—6岁的时候家长的支付意愿是最强的，并且消费人群和支付者是分离的，这样大的消费除了使用价值，更多的还有情感价值、品牌价值。所以0—6岁，包括婴幼儿、宠物这些品类，价格不是首先考虑的因素，首先是优质，一定要有品牌。所以这一类容易出现好的优质品牌，集中度容易上升。”日前的一场业内企业发布上，有投资人陈述学前教育投资仍火热的背后逻辑。
“投资投什么，一定是投刚需行业，教育是刚需中的刚需。”鼎辉投资执行董事侯毅昨日就表示。侯毅认为，在0—6岁品类里，具有核心竞争力的早教，以及营利性幼儿园里的高端幼儿园。
即便国家只给出20%的空间，营利性幼儿园仍有发展前景，“市场供给越少，市场的需求越没有得到满足，需求依然很旺盛。”他称。
即便如此，学前教育企业仍然需要迭代升级才有机会获得资本“青睐”。在7月16日的北京大风车教育举行的 “双免”创新模式新闻发布会上，不少投资人就透露，“教育+互联网+科技”，被认为是教育行业的长期发展趋势。他们认为，与零售、医疗等其他行业相比，互联网科技在教育行业中的功能和颠覆性最强。
“优质的教育永远是稀缺的，一个老师同时只能教10—20个孩子，但是互联网科技让他能够突破时间和空间的局限，通过大数据和互联网的手段以双师课堂直播的形式传播出去，并且AI、大数据等科技技术可以更好地实现因人施教，进行个性化的教育。所以我们坚定看好‘教育+互联网和教育+科技’领域。” 鼎辉投资执行董事侯毅就表示。
据悉，由于互联网具有低成本、高效率、快速复制的特点，加上互联网赋能教育有不少成功案例，目前多数互联网公司纷纷布局互联网教育。
“去年的教育新政出台之后，挤出了很多投资基金，大家在教育领域投资的方向也更加专注，更多专注于优质的教育资源和互联网方向。” 泛海投资高级副总裁王猛称。
同时，在国家加大力度抓“减负”，提倡综合素养培养的背景下，不少投资企业开始在布局0—6岁相关的素质培训，如美术、体育、科学等品类。
资本瞄准“互联网＋”学前教育细分领域
所谓优质教育资源和互联网方向，可以理解为内容高质，同时利用互联网技术手段进行全方位服务，促进优质教育资源的辐射和分配。
对于学前教育企业而言，如何利用互联网技术来解决师资短缺短板，促进 “一块屏幕改变命运”，实现社会利益最大化，是投资界认为的一个新竞争点。
对学前教育领域颇有观察的北京大风车教育科技发展有限公司总裁周建国也认为，利用互联网的信息通用技术+互联网通信工具，扩大教育资源覆盖面，形成没有地域性的差异，没有时间上的差异，实现优质资源共享，为传统教育带来新的活力，是行业的主要方向和风口。
他介绍，业内的一个发力方向是，既要输送优质资源，也要改变幼儿园管理落后的现状。例如，思考如何运用互联网平台来提升效率，通过开发家长端、教师端、园长端等，为家长、幼儿园制定智能化的管理和互动工具。
投资界人士也认为，在“互联网+”学前教育这个细分区域里，只有对学前教育有深刻理解，同时运营水平在行业领先，才有可能在愈发激烈的竞争力立足。
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